中芯国际 http://www.smics.com/

中芯国际（00981.HK）自三季度开始将有一个持续的盈利增长，但是现在并不是投资者最好的价位，因此给予“中性”评级，将目标价调至0.55港元。

随着新管理层的加入以及折旧期的结束，预计中芯连续亏损的局面将很快结束，在三季度实现盈利。未来销售较此前对2009-2012年的预期会有23%的增长。但是长期的增长仍然较台湾同行业公司弱10%-25%。

中芯现在面临的最重要的问题就是缩小技术差距，在大摩看来，中芯落后台积电2.5年，落后联合电子1.5年。

公司管理层对中芯国际的目标很积极，认为其能够在未来成为第二大制造商，但是研报认为第三的地位更现实。如要扩大规模占据市场第二的位置，折旧和资本支出将对公司的毛利率产生影响。