东芝、美光下单积极 力成5月营收优于预期
编辑：Helan 发布：2015-06-09 10:28力成科技5月营收月增近2%，优于预期。SSD商机带动了客户东芝在Flash封测需求，加上美光也增加力成在DRAM封测的订单量，使得力成今年前三季营收可望逐季成长，第三季业绩达最高峰。受惠于产品线调整、增加Mobile DRAM与Flash比重，力成今年毛利率可望站稳18.2%之上，且折旧金额低于去年，每股税后获利高于4.5元（新台币，下同）。
力成是全球前五大封装测试厂，主要擅长领域是在存储器封测。今（2015）年成长动力将为SSD封测、Mobile DRAM，还有高阶逻辑IC等。其中，SSD在PC应用，还有Mobile DRAM在手机应用增加，表现相对较佳。
（一）力成今年前三季营收逐季成长：
力成第二季Mobile DRAM与Graphic DRAM需求持续增加，NAND Falsh在智能型手机eMMC还有SSD上需求持续成长，成为力成第二季营运成长主轴。
力成的4月与5月份的两个月营收已达66.58亿元；法人预期，第二季营收季增率应有7%、8%水平，在台湾的封测大厂同业中表现最佳。
同时，第三季是传统PC与手机对存储器的采购旺季，尽管大宗标准型DRAM报价仍没有起色，但是在移动终端、还有企业设备用的SSD需求仍持续成长，预计第三季营运仍将持续走扬。
（二）客户扩大释单，力成今、明年毛利率看俏：
力成是客户东芝在NAND Flash堆栈封装上的重要代工伙伴。在近两年SSD（固态硬盘）应用比例大增之下，力成在Flash存储器封测的营运仍在逐季提升。
另一家客户美光（Micron）在并购了力成原客户尔必达（Elpida Memory）后，力成在2014年确定跟美光在大陆西安展开合作。尽管力成西安新厂，预计2016年才有业绩贡献进来；不过，经由该合作案，力成跟美光关系已更为稳固，美光今年也扩大对力成下单，是第三季营收与毛利率攀升的重要推动力。
力成今年营收约408亿元，较去年增加有限。但是产品结构改变、产能利用率提高等有利因素，毛利率可望持续提升。
力成2014年毛利率16.6%，较2013年14%要升高；今年第一季毛利率又上升至近17.8%。法人预期，主要大客户下单激励产能利用率提升，且今年资本支出保守，折旧摊提约80~85亿元，较去年的折旧90亿元要减少，今年全年毛利率可望站稳在18.2%之上，每股获利应约4.5元，较去年再成长。
晶圆代工大厂台积电预计在7月16日召开法人说明会，届时对于第三季的半导体与通讯业景气轮廓，将会有更清楚的描述。力成的高阶逻辑IC封测去年以来已逐渐有效益，若第三季半导体景气回升，对力成下半年营运将更有加分的效果。
