从存储营收规模看：一季度五家原厂存储营收均实现稳步增长。三星稳居第一宝座，原厂中唯一一家营收突破百亿美元；环比增速方面，美光和铠侠表现亮眼，增速均超20%；同比增速方面，SK海力士增速最快，高达144%。

数据来源：各公司财报，CFM闪存市场整理

从运营利润看：一季度五家原厂经营利润环比均实现扭亏为盈。三星和SK海力士均突破十亿美元，其中，SK海力士占据绝对优势，经营利润高达21.75亿美元，环比增速狂飙734%；与此同时，五家原厂经营利润同比扭亏为盈。

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从运营利润率看：SK海力士是唯一一家运营利润率超过20%的原厂，高达23%；铠侠和西部数据运营利润率均在10%以上；而三星DS和美光均仅个位数百分比。

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从库存水位看，一季度西部数据的库存水位在原厂中依旧保持最低水平，约达32亿美元，环比基本持平；从库存周转天数来看，西部数据下降至119天，SK海力士回升至164天，美光基本持平。

值得注意的是，一季度存储市场整体价格上涨20-30%不等，在如此强势的涨价下，各原厂的存储营收均出现明显增长，而一季度末各家库存金额保持相对稳定，这意味着原厂的库存销售比正在快速下降，若今年一直保持该营收水平，那么原厂端的可利用库存是相对紧张的。

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HBM方面，一季度美光、SK海力士、三星相继宣布量产HBM3E。

DRAM方面，三星宣布已开发出其首款支持高达10.7Gbps的LPDDR5X DRAM；SK海力士则制定了内部路线图，将在第三季度开始量产其第6代（1c）10纳米级DRAM；美光推出第一款LPCAMM2，用于PC的最高容量为64GB，服务器最高容量为128GB。

NAND方面，三星宣布量产第九代V-NAND闪存；SK海力士发布了第五代PCIe SSD新品——PCB01；美光推出232层T705 Gen5消费级SSD，并发布第二代232层NAND UFS4.0设备；铠侠推出最新一代的UFS4.0嵌入式闪存产品，并开始生产采用CBA技术的第八代BiCS FLASH?；西部数据则开始量产客户端QLC SSD。

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存储价格全面上调，部分产品出货量下滑。

DRAM方面，SK海力士和三星价格环比上涨最快，均在20%左右，出货量环比却分别下滑了15%、10%；美光价格增速超10%，出货量环比上涨个位数百分比。

NAND方面，三星、SK海力士和美光价格环比增速均在30%左右，其中，三星出货量环比仅增长约低个位数百分比，SK海力士环比持平，美光却出现小幅下滑；铠侠价格环比上涨约20%（基于美元），出货量环比增长约高个位数百分比，而西部数据价格环比上涨18%，出货量却环比减少15%。

数据来源：各公司财报，CFM闪存市场整理

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涨价叠加供需改善的推动下，今年一季度所有原厂的存储收入同比、环比均回升。从原厂经营利润来看，继去年四季度只SK海力士一家经营利润扭亏为盈、其余四家原厂均处于亏损状态之后，今年一季度原厂均实现扭亏为盈，且经营利润率均为正。值得注意的是，一季度SK海力士业绩可谓是可圈可点，尤其是经营利润环比增速暴涨超730%，取得如此亮眼的成绩究其原因有三，一是凭借HBM等面向AI的存储器技术领导力，提升面向AI服务器的产品销量；二是存储产品市场价格上涨带来的经济效益；三是高端eSSD产品销售比重提升，128GB内存模组的强劲销售带动DDR5销量。

在市场供需紧平衡状况下，二季度存储市场价格依然有较高涨幅，尤其是服务器领域；而三季度随着存储原厂谨慎恢复产能，供应将逐渐增加，需求端虽说三季度是传统旺季，但需求方接受大幅涨价的意愿并不强烈，在拥有一定的库存的情况下采购按需拿货，供需之间的博弈将更加激烈；继一季度存储原厂恢复正常获利之后，未来如何平衡持续盈利与争夺市占将是一大考验。