戴尔AI服务器积压订单达36亿美元，个人PC销售疲软同比下降18%

戴尔发布截至2024年11月1日的2025财年第三季度的财务业绩：营收243.66亿美元，同比增长10%，环比减少3%；Non-GAAP营业利润21.99亿美元，同比增长12%，环比增长8%；净利润15.4亿美元，同比增长11%。

按业务划分，

专注于个人电脑和笔电的客户解决方案集团 (CSG)第三季度收入为121.31亿美元，同比下降1%，环比下降2%，营业利润6.94亿美元，同比下降25%，环比下降10%；其中，企业PC业务营收同比增长3%，环比下降4%，为101.38亿美元，而消费者PC营收19.93亿美元，同比下降18%，环比增长7%。

基础设施解决方案集团 (ISG)第三季度营收113.68亿美元，同比增长34%，环比下降2%，营业利润15.08亿美元，同比增长41%，环比增长17%。其中，服务器和网络营收73.64亿美元，同比增长58%，AI和传统服务器的需求均有所增长，该季共出货29亿美元的AI服务器，客户已预订36亿美元的未来AI服务器订单，此外，AI服务器订单的增加带动其传统服务器需求以「两位数」增长；存储业务营收40.04亿美元，同比增长4%。

戴尔科技副董事长兼首席运营官Jeff Clarke表示：“人工智能对我们来说是一个强劲的机会，而且没有放缓的迹象，第三季度人工智能服务器订单需求达创纪录的36亿美元，并且渠道增长了50%以上，所有类型的客户都有增长。”我们观察到Q3订单快速转向Blackwell设计，其AI系统的增长很大程度上已反映在45亿美元的未来订单中。

戴尔高层表示，部分客户的需求正递延到未来几季，因为他们在等待英伟达新一代Blackwell芯片。该芯片目前正在生产阶段，尚未大规模出货至终端用户。

展望第四财季（2024年11月-2025年1月），戴尔预估营收为240亿-250亿美元，不及LSEG 预期的255.7 亿美元，预估调整后EPS 为2.50 美元，分析师则预期为2.65 美元。由于第四财季财测不及华尔街预估，盘后股价重挫超10%。