英伟达公布截至2024年7月28日的2025财年第二财季业绩:销售额创记录达300.4亿美元,环比增长15%,同比增长122%;Non-GAAP下,营业利润199.37亿美元,同比增长156%,环比增长10%;净利润169.52亿美元,同比增长152%,环比增长11%。
数据来源:英伟达,Q2FY25为2024年5-7月数据,图表制作:CFM闪存市场
Q2业绩高速增长,所有业务均实现环比同比双增长
英伟达Q2财季销售额创记录达300.4亿美元,此前预计营收为280亿美元。按部门营收来看,所有业务部门均实现了环比同比双增长,其中数据中心业务依然是英伟达最大的营收及获利来源,该季营收创历史新高。
数据来源:英伟达,图表制作:CFM闪存市场
具体来看,
数据中心部门销售额为263亿美元,创历史新高,环比增长16%,较去年同期增长154%;
游戏部门销售额28.8亿美元,环比增长9%,较去年同期增长16%;
专业可视化部门营收4.54亿美元,环比增长6%,较去年同期增长20%;
汽车和机器人部门营收3.46亿美元,环比增长5%,较去年同期增长37%;
OEM及其他营收8800万美元,环比增长13%,较去年同期增长33%。
Blackwell已完成改造,将在四季度量产和发货,HBM拉货需求无虞
针对新推出的Blackwell 处理器系列的交付情况,黄仁勋表示:“目前Blackwell样品已运送给合作伙伴和客户,已对产品进行了改进,使其制造更有效率,改造已经完成,不需要再对功能进行调整,第四季度开始量产出货。此外,Hopper的需求依然强劲,未来两个季度总出货量将增长。” 英伟达预计在第四季度Blackwell 芯片的营收将达到数十亿美元。据CFM闪存市场了解,英伟达blackwell确实存在一些延迟问题,但不影响HBM3E整体的拉货进度,预计HBM Bit供应今年达110亿Gb,约占DRAM Bit比重为4.8%;全年市场规模达150亿美元,约占DRAM市场的20%。
据悉,Blackwell的B200将搭载8颗24GB HBM3E(8层),总容量达到192GB,容量较前一代的H200搭载的141GB容量提升36%。其中,HBM3E单die容量为24Gb,较HBM3的16Gb提升50%。HBM单die容量和GPU搭载的HBM总容量增长,意味着大规模量产HBM3E需要消耗更多原厂的产能,同一技术节点下,HBM3E消耗的晶圆量约是D5的三倍。因此,即使原厂HBM良率和产能处于快速提升阶段,但AI服务器对HBM的新增需求也十分明确,目前SK海力士和美光已明确表示今明两年HBM产能基本售罄。
英伟达8层HBM3E目前主要由SK海力士和美光供应,SK海力士12层堆叠HBM3E计划在第三季度开始大规模生产,于第四季度向客户交货。此外,SK海力士为英伟达定制的HBM4预计在10月开始流片。SK海力士HBM3E销售额在今年Q2开始显著增长,预计HBM3E bit出货量将在三季度超过HBM3,并在2024年将占HBM总销量的50%以上。
美光科技第三财季(3-5月)预计从2025财年将从HBM获得数十亿美元的收入,目前已完成下半年HBM3E 12层产品的量产准备。
三星8层HBM3E目前仍在接受客户评估,计划第三季度实现量产,12层HBM3E芯片已完成量产准备,计划于今年下半年开始供货。三星透露,预计第三季度HBM3E销售额在HBM销售额占比将超过10%,并有望在第四季度扩大至60%。
来源:CFM闪存市场
过于乐观的AI预期疑似正在修正,英伟达股价盘后走低
英伟达预估2025 财年第三季度的销售指引为325亿美元,上下浮动2%,这一数字较第二季度增长8.3%,同比增长80%。预计 GAAP 和Non-GAAP 毛利率分别为74.4%和75.0%,上下浮动50个基点,全年毛利率预计在70%左右。华尔街分析师平均预期为319亿美元,但预期区间的高端达379亿美元,这引发了人们对其爆炸式增长正在减弱的担忧。
财报发布后,英伟达盘后波动剧烈,最低跌超8%。但其今年股价至今已累计上涨超160%。在过去两年中,其股价上涨超过七倍。
长期来看,AI大模型与云服务存在深度融合的趋势,端侧AI训练及多行业应用具备广阔前景,但AI发展初期需要投入高额的资本支出,并且AI大规模的商业化落地仍需不断摸索前行。在科技企业激烈角逐AI竞赛的背后,市场需要更为理性地看待AI的长期发展。
存储原厂 |
三星电子 | 53500 | KRW | +0.94% |
SK海力士 | 169600 | KRW | +0.65% |
铠侠 | 1580 | JPY | -7.33% |
美光科技 | 90.120 | USD | +3.48% |
西部数据 | 60.240 | USD | +1.04% |
南亚科 | 31.00 | TWD | +1.97% |
华邦电子 | 15.20 | TWD | +1.33% |
主控厂商 |
群联电子 | 479.5 | TWD | +3.34% |
慧荣科技 | 53.900 | USD | +1.26% |
联芸科技 | 43.73 | CNY | +2.05% |
点序 | 45.30 | TWD | +0.67% |
国科微 | 72.50 | CNY | -1.53% |
品牌/模组 |
江波龙 | 93.95 | CNY | -1.38% |
希捷科技 | 87.310 | USD | -0.26% |
宜鼎国际 | 214.5 | TWD | +1.90% |
创见资讯 | 90.3 | TWD | +1.46% |
威刚科技 | 79.0 | TWD | +0.13% |
世迈科技 | 18.510 | USD | +0.82% |
朗科科技 | 22.03 | CNY | -3.50% |
佰维存储 | 65.70 | CNY | -2.87% |
德明利 | 90.40 | CNY | -2.16% |
大为股份 | 12.54 | CNY | -4.13% |
封测厂商 |
华泰电子 | 34.60 | TWD | +1.76% |
力成 | 124.5 | TWD | +2.47% |
长电科技 | 39.03 | CNY | -2.38% |
日月光 | 160.5 | TWD | +1.90% |
通富微电 | 29.43 | CNY | -2.49% |
华天科技 | 11.93 | CNY | -2.21% |
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