得益于供需关系的改善,2024年第一季度半导体存储行业显著复苏,但二季度以来PC及手机终端备货需求放缓,叠加传统淡季终端库存去化缓慢,消费终端需求普遍较弱,除德明利外,国内存储品牌厂商二季度收入表现为环比小幅增长或表现下降:
江波龙2Q24营收45.86亿人民币,环比增长3%,同比增长106.06%;归母净利润2.1亿元,同比增长166.48%,环比下降45.32%;
佰维存储2Q24 营收17.14亿人民币,环比下降0.75%,同比增长137.16%;归母净利润1.16亿元,同比增长167.94%,环比下降30.53%;
德明利2Q24 营收13.65亿人民币,环比增长68.3%,同比增长373.12%;归母净利润1.92亿元,同比增长639.27%,环比下降1.71%;
宏芯宇2Q24 营收约24亿人民币,环比下降4.9%,同比增长21.47%;净利润5亿元,同比增长276.6%,环比下降26.1%;
来源:公司数据,CFM闪存市场整理,注:宏芯宇业绩披露来自群联财报。环比变化以原始货币计算,不计汇率波动。
存储厂商利润情况
二季度以来,传统消费端存储市场遇冷,外加随着低价库存逐渐消耗令整体库存成本不断上升,存储厂商营业利润率环比均出现下滑。除德明利外,江波龙和佰维存储营业利润率均在10%水平线下,盈利能力有待提升。
江波龙2Q24营业利润率为5.46%,较上季度降低4.6个百分点;
佰维存储2Q24营业利润率为9.05%,较上季度降低1.91个百分点;
德明利2Q24营业利润率为16.34%,较上季度降低11.49个百分点;
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存储厂商存货情况
上半年,国内存储品牌厂商库存均已达较高水位;尤其是德明利,其存货金额已超过当期营业收入逾10亿元,另外江波龙和佰维的存货跌价准备均约在2亿元。随着库存积压的压力不断凸显,下半年存储厂商恐都将面临存货跌价风险走高的挑战。
截至上半年底,江波龙存货金额环比增长近50%至88.33亿元,对此,江波龙董事长蔡华波在业绩交流会表示,库存数量和金额确有提升,但实际上公司的库存结构有一些变化,消费类没有提升,DRAM、行业和海外方面的存货有提升;
德明利存货金额环比增长近75%至33.8亿元,主要为满足客户需求,持续增加备货所致,其中原材料金额为21亿元,占存货账面价值的比例为62.03%;
佰维存储上半年底存储金额环比微增0.62%至35.74亿元,其中原材料金额为9.11亿元,占存货账面价值的比例为25.5%。
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存储厂商研发投入对比
尽管大部分存储厂商研发费用同比大幅增加,但其在营业收入中的占比仍保持在较低水平。
2024年上半年,江波龙、德明利、佰维存储研发投入分别达4.75亿、0.87亿、2.10亿人民币,同比增幅分别为93%、108%、174%,占营业收入比例分别为5.26%,3.98%,6.11%。从研发投入规模可看出,江波龙研发投入位居第一;从占营收比例看,佰维存储最高,但占比均仍停留在个位数。
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存储原厂 |
三星电子 | 53500 | KRW | +0.94% |
SK海力士 | 169600 | KRW | +0.65% |
铠侠 | 1580 | JPY | -7.33% |
美光科技 | 90.120 | USD | +3.48% |
西部数据 | 60.240 | USD | +1.04% |
南亚科 | 31.00 | TWD | +1.97% |
华邦电子 | 15.20 | TWD | +1.33% |
主控厂商 |
群联电子 | 479.5 | TWD | +3.34% |
慧荣科技 | 53.900 | USD | +1.26% |
联芸科技 | 43.73 | CNY | +2.05% |
点序 | 45.30 | TWD | +0.67% |
国科微 | 72.50 | CNY | -1.53% |
品牌/模组 |
江波龙 | 93.95 | CNY | -1.38% |
希捷科技 | 87.310 | USD | -0.26% |
宜鼎国际 | 214.5 | TWD | +1.90% |
创见资讯 | 90.3 | TWD | +1.46% |
威刚科技 | 79.0 | TWD | +0.13% |
世迈科技 | 18.510 | USD | +0.82% |
朗科科技 | 22.03 | CNY | -3.50% |
佰维存储 | 65.70 | CNY | -2.87% |
德明利 | 90.40 | CNY | -2.16% |
大为股份 | 12.54 | CNY | -4.13% |
封测厂商 |
华泰电子 | 34.60 | TWD | +1.76% |
力成 | 124.5 | TWD | +2.47% |
长电科技 | 39.03 | CNY | -2.38% |
日月光 | 160.5 | TWD | +1.90% |
通富微电 | 29.43 | CNY | -2.49% |
华天科技 | 11.93 | CNY | -2.21% |
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